Delistarea reprezintă retragerea de la tranzacționare a valorilor mobiliare admise pe o piață reglementată.
Motivațiile operațiunii pot fi foarte variate, printre care amintim:
Legislația română prevede 4 căi prin care se poate realiza delistarea: [conform art. 62 din Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață raportat la art. 115 din Regulamentul ASF nr. 5/2018 ]
1) SQUEEZE OUT – acționarul majoritar îi forțează pe toți acționarii minoritari să îi vândă toate deținerile lor prin mecanismul unei oferte publice de cumpărare
2) HOTĂRÂREA ADUNĂRII GENERALE A ACȚIONARILOR, cu posibilitatea acționarilor care nu sunt de acord cu delistarea să se retragă din societate în schimbul unui preț echitabil pentru acțiunile lor
3) DECIZIA ASF – când aceasta stabilește că valorile mobiliare în cauză nu mai pot fi tranzacționate într-un mod organizat
4) CONFORM UNOR REGLEMENTĂRI SPECIALE APLICABILE PIEȚEI DE APARTENENȚĂ
În prezentul articol ne vom apleca asupra delistării în baza Hotărârii Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor.
Demersul debutează prin efectuarea unei evaluări a prețului de piață al acțiunilor societății, de către un expert autorizat independent înregistrat la ASF (acesta va fi și prețul la care vor putea face exit-ul acționarii) precum și prin obținerea listei acționarilor curenți ai societății, de la depozitar.
Se convoacă AGEA - se precizează expres în ordinea de zi discutarea Raportului de evaluare. Convocarea se face prin Monitorul Oficial, Partea a IV-a și printr-un ziar de răspândire națională.În lipsa unor stipulații diferite în Actul constitutiv, publicarea convocatorului se realizează cu minim 30 de zile înainte de data întrunirii.
Dacă sunt întrunite condițiile de cvorum (la prima convocare, acționarii reprezentând cel puțin 1/4 din totalul drepturilor de vot/ la convocările subsecvente, acționarii reprezentând cel puțin 1/5 din totalul drepturilor de vot) precum și majoritatea cerută de lege (majoritatea voturilor deținute de acționarii prezenți) în favoarea delistării și aprobării Raportului de evaluare Hotărârea AGEA este adoptată în mod valabil.
Se întocmesc Hotărârea AGEA, Procesul-Verbal al Adunării și lista acționarilor care au participat (semnată de cei prezenți).
Hotărârea va stabili expres termenul de înregistrare, în raport de care se vor formula cererile de retragere – data de înregistrare se va situa între minim 90 și maxim 120 de zile de la întrunirea Adunării.
În raport de data de înregistrare se solicită depozitarului central lista acționarilor societății.
Hotărârea se publică în Monitorul Oficial, Partea a IV-a precum și într-un ziar de răspândire națională.
Se obține Certificatul de înregistrare Mențiuni emis de ORC, aferent înregistrării în Registrul Comerțului a Hotărârii AGEA de retragere de la tranzacționare.
Se informează acționarii care nu au participat la adunare (direct sau prin reprezentant) prin scrisoare recomandată și confirmare de primire cu privire la dreptul lor de a se retrage din societate în cazul în care nu sunt de acord cu delistarea, cu plata părții ce li se cuvine conform Raportului de evaluare, în 45 de zile de la data de înregistrare stabilită în Hotărârea AGEA.
Se solicită confirmarea ORC privind neînregistrarea de contestații la AGEA în termenul legal. Acționarii care decid să se retragă sunt plătiți în termen de 15 zile de la manifestarea intenției în acest sens.
Se solicită Operatorul pieței de apartenență și Depozitarului Central să confirme ASF că nu mai există restanțe de plată în sarcina societății către aceștia. Dovezile rezultate din pașii de mai sus, împreună cu dovada achitării taxei aferente către ASF se înaintează acesteia din urmă în vederea radierii din bursă a valorilor mobiliare ale societății.
